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英諾天使基金李竹:市場謹慎是新常態,未來三年中國有這三大投資紅利

[ 導讀 ] “未來,投資市場謹慎的狀態會長期持續,我們把它稱為新常態。”英諾天使基金創始合伙人李竹如此說道。

“未來,投資市場謹慎的狀態會長期持續,我們把它稱為新常態。”在2019年5月16日召開的“2019英諾創新者大會”上,英諾天使基金創始合伙人李竹如此說道。

李竹的判斷基于一組數據:2019年第一季度,國內一級市場的投資額同比下降了47%,將近一半,融資項目的數量減少三分之一。這意味著,單個項目融資的金額在下降,市場非常謹慎。

不過,他認為國內整體創投市場是“不差錢”的:2018年國內創投圈全年募資額為1萬多億人民幣,在管資金為十幾萬億人民幣。不差錢的原因之一是BAT進場。“最近國際前十的科技企業都開始做財務投資。2018年他們投資和并購的量,已經趕上了國內IPO發行募集的資金量。”李竹稱。

不過,在一級市場謹慎、二級市場重新定位的大背景下,市場雖然“不差錢”,但不活躍。李竹因此判斷,一級市場隨后將逐步進入洗牌期,資金將向頭部資金集中,馬太效應將愈加明顯。同時投資機構會越來越少,像美國過去20年一樣。

在這些新常態下,李竹透露,未來幾年英諾天使基金將繼續專注早期,注重長線思維,建立創業服務和創新空間生態。同時強調專業化,做賦能型天使。據他透露,過去一年,英諾天使基金有幾十家被投企業完成了50億人民幣的融資,英諾創新空間計劃三年內管理幾十萬平米的空間。

在投資賽道上,英諾天使基金將主要看好“大科技”和“大消費”兩大創業方向。具體來說,大科技主要包括人工智能的全面落地、對各領域的滲透,尤其是To B領域,其中機器智造、5G,生命科技等會是大熱點;大消費領域的創新則主要集中在社群和供應鏈——“上游超級供應鏈將出現很多創新,超級供應鏈的出現將讓產品又好又便宜,而社群將成為降低獲客成本的一個重要途徑。”

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英諾天使基金創始合伙人李竹

未來十年的三大紅利

在2018年中美貿易戰、國內外經濟環境和各類政策變化的大背景下,“2019年我們來到轉折期,進入一個全新時代。”李竹強調。

在這個新的階段,中美企業的差距在哪里?李竹透露了一組數據:2018年中國GDP為13萬億美元,美國大概為超20萬億美元;美國萬億市值的公司數量是中國的7倍,美國有幾十家,中國不到10家;美國千億市值的企業是中國的6倍,中國是80家左右,美國是400多家。

在此基礎上,考慮到美國自身也在增長,為了在未來15年到20年追上美國,中國每年的經濟增長速度需要達到5%到6%。如果中國經濟增長能夠實現這一增長速度,屆時就將促進百家市值過千億的公司的誕生。這或是國內企業的機會。

面對新的環境,中國企業應該如何謀發展?李竹認為這需要從歷史維度來看:過去20年,國內企業家更多是通過房地產、互聯網行業、改革開放紅利等賺錢,但在未來20年,這些賺錢途徑的可行性正在降低。

“現在中國房地產已不再短缺,中國互聯網也進入下半場。從中美貿易戰來看,我們隨后的發展不可能再簡單依靠外貿紅利——勞動密集型、低成本生產來創造財富、帶動出口,而是要進入‘智能時代’的新階段,財富和經濟增長方式將發生巨大變化。”

他因此預測,未來20年會是科技創新的20年,也可能是創新創業最好的20年。比如,5G的到來會帶來新的數字消費革命。因此,當下中國經濟要發展,必須把科技創新作為引擎。在這個新階段,企業需要關注兩大因素:一,全球化從1.0時代進入到2.0;二,國際環境有了更多不確定性。

回顧過去兩年,國內引起行業變化的互聯網、科技創新,主要和人口、時間有關:中國人口增長從1987年后一直在下降。因此,為了縮小和美國的差距,提升人均GDP是唯一答案。在人口流動方面,中國城市化水平接近于美國的四、五十年代,如今美國城市化水平是81.6%,中國只有58%左右。人口流動、城市化會帶來新的消費升級,這也是創投圈值得關注的部分。

李竹強調,人口和時間是影響消費和科技創新的最大要素。中國現在在人口、消費能力和大數據等方面都已經是全球最大市場。他認為,未來十年中國主要有三大紅利:

第一,新一輪改革開放的紅利。這主要指,在中美貿易談判存在諸多不確定性的大背景下,中國將加大改革開放力度。

第二,未來20年科技創新帶來的紅利,這也是爆發性最強的紅利。科技創新成為國策,將促進國家整個行業圍繞科技創新進行布局。

第三,中國的長期紅利——大消費。“從2018年下半年開始,有大量外資進入中國,他們在二級市場買的股票主要跟消費有關。中國是最大的消費國家,這是一個長期紅利。”李竹稱。

給創業者的三個建議

在新的發展階段,李竹向創業者提出了三個建議:

第一,關注行業政策和環境變化。

“2018年,棋牌、P2P等諸多暴利行業在政策監管下倒下,部分企業被限制出境,還有創業者還因此被刑事拘留。創業者因此需要明白,有暴利的地方往往就有陷阱,因此要關注國家的政策變化,做長線思考。沒有想清楚就不要做,這可以保證大家安全地創新創業。”李竹稱。

在他看來,對科技創新型企業來說,知識產權未來將變得越來越重要,關乎公司的創新力和護城河。他舉例,“在中美談判的大背景下,部分被投企業碰上了知識產權問題:原來可以用的LOGO、商標、商號現在不能用了;沒有申請專利,科技創新企業出海收購面臨阻礙;國內公司不敢把手機賣到美國,因為要先交近百億美元的專利費。”

這也是英諾成立知識產權學院的原因。據李竹透露,英諾天使基金計劃推出系列人才增值計劃,幫助被投企業培養IPR。同時將在全國各地設立相應論壇,上線線上課堂,助力科技領域創新創業者在知識產權方面的儲備。

第二,科技賦能、交叉創新。

這是指關注科技和消費的交叉創新,關注科技的應用。“不管做哪個行業,都要深入思考AI能給你帶來什么,能不能提高效率,能提高效率就要用起來。”

第三,從規模擴張到增長質量。

在李竹看來,如今,國內融資環境和過去大不相同,一、二級市場投資人都更加理性了。因此,創業者要珍惜融到的每一分錢,將其花到實際的地方。“比如做To C業務,獲客沒有達到日活20萬DAU,就不要花大錢去推廣。創業者節省子彈最好的辦法,就是專注所做之事,將其做到細分行業的第一名,再去做其他事情。要做減法,要有耐心。如果浪費了錢,達不到相應效果,再融資時投資人對你的團隊打分將會降低一個格。”


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